ウォール街は、米国株が今年の下半期も上昇し続けると予想していますが、これら2つの「ブロッカー」に注意してください。


Financial Associated Press(上海、編集者Xiaoxiang)は、米国の株式市場が2021年前半を二桁の上昇で終わらせようとしていることから、現在の取引意欲はウォール街はますます高いと説明することができ、多くの戦略家はまた、力強い企業収益と経済成長に牽引されて、米国株は今年の下半期にさらに上昇すると予想されています。

S&P 500インデックスは、火曜日の4連続取引日で過去最高を記録しました。これは、この年のインデックスで設定された33番目の最高記録でもあります。 わずか半年後、S&P500インデックスの新高値の数は2020年と同じになりました。

「力強い成長、力強い収益、持続的な低金利、催眠術をかけられた債券市場」 。 バンクオブアメリカの世界経済研究の責任者であるイーサンハリス氏は語った。 「連邦準備制度理事会のパウエル議長は、債券市場のボラティリティを落ち着かせるのに良い仕事をしたので、それは株式市場のブロンドの女の子の時代と呼ぶことができます。」

年間の成長率を見る。超緩い金融政策、米国経済の回復、強力な企業利益のおかげで、S&P 500は今年これまでに14%近く急上昇しました。 LPLの統計によると、S&P 500指数が歴史の前半で12%以上増加した場合、下半期のパフォーマンスは通常の年よりも強くなることが多く、平均増加率は7.1%に達する可能性があります。 、および中央値の増加は9.7%に達する可能性があります。

ただし、米国株が下半期に上昇傾向を維持する可能性はありますが今年は少なくないですが、それでも前半と同じくらい強くなりたいです。かなり難しいかもしれません。 多くのウォール街のストラテジストは火曜日に、市場が今年の下半期に直面する可能性のある次の2つの主要なリスクについて言及しました。連邦準備制度の政策転換。 一部の業界関係者は、連邦準備制度理事会が今年の下半期に債券購入を遅らせる計画について話し合い始めると、市場が混乱に陥る可能性があることを懸念しています。 量的緩和の削減は、連邦準備制度がエピデミックの間に実施された異常な緩和政策から撤退するための最初のステップと見なされています。 具体的なスケジュールはまだ明確ではありませんが、多くの連邦政府の研究者5人のオブザーバーは、連邦準備制度理事会が8月末のジャクソンホールセミナーでこの問題について議論し始めると予測しています。

2番目のリスクは、連邦準備制度にも関連しています。つまり、現在の高インフレデータが連邦準備制度当局の予想ほど一瞬ではないという懸念です。 、価格の上昇は、米国経済が直面しているより大きな問題になる可能性があります。 さらに心配なのは、インフレデータの予想以上の増加が連邦準備制度の利上げを加速させると予想されることです。連邦準備制度当局の現在の主流の期待は、利上げが2023年に始まることです。

下半期の最も重要なポイント:9月

目には多くの業界関係者の1年の後半、米国の金融市場にとって最も重要な月は9月になる可能性があります。 これは、ジャクソンホールグローバル中央銀行年次総会を終えたばかりの連邦準備制度が政策変更の期間に入った可能性があるためだけでなく、同時に、米国の延長失業手当もその月に終了します。この時期の経済データは特にパフォーマンスになります。注目してください。

バンクオブアメリカのハリス氏は、労働市場であろうと供給不足であろうと、経済はまだ数か月以内に改善の兆しを見せ続ける必要があると指摘しました。とボトルネック。 最近の雇用の伸びは力強いものですが、雇用主は依然として労働力不足について不満を持っているため、期待したほど強くはありません。

「すでに無料のサマーパスを持っているようです。市場は、コアインフレ、給与、求人など、あらゆるデータを受け入れています。そして9か月誰にとっても重要な月になるだろう。それまでに改善が見られなければ、それはもはやブロンドの女の子のシーンではなくなるだろう」とハリス氏は語った。

多くのアメリカ人にとって、9月は、以前に延長された失業手当が最終的に期限切れになり、子供たちが学校に戻る日です。職場に戻ります。 論理的な観点から、多くのアメリカ企業の労働力不足はそれまでに緩和されると予想されます。

さらに、今年の下半期に世界市場に影響を与えるもう1つの重要な要因は、依然として流行の進展です。 最近のデルタ変異株の蔓延は、世界の多くの地域、特にアジアで経済停滞を引き起こしています。 しかし、ほとんどの人は今のところ流行についてそれほど心配していません。

Bleakleyグローバルアドバイザリーの最高投資責任者であるPeterBoockvar氏は、次のように述べています。もっと対処できます。」

米国株の致命的な「クリプトナイト石」:インフレ

フェーズ対照的に、Boockvarは、市場はインフレと世界の中央銀行がどのように対応するかについてより懸念していると考えています。

DCスーパーヒーロー映画の「クリプトナイトストーン」がスーパーマンの宿敵であるように、今日ではインフレパフォーマンスが米国株の生命線のようです。 Boockvar氏は、「私にとって、インフレは市場のクリプトナイトです。問題は、それを取り除くことができるかどうか、またはインフレデータが引き続き熱いのを見て、どのように対処するかです。 10月と10月の9月のデータは依然として高インフレを示しており、連邦準備制度は債務購入の規模を縮小し始めるしかないかもしれません。」

今月の朝によるとある時点で発表されたデータによると、米国の消費者物価指数は5月に前年比で5%急上昇し、正式に「5時代」に入りました。これは、2008年の石油価格の高騰以来最大の上昇でした。連邦準備制度の2%の平均インフレ目標よりはるかに高い。

現在、米国株が高インフレで上昇し続ける理由環境では、投資家は今年40%以上の利益成長を期待しており、連邦準備制度理事会が言ったことも信じています。インフレの上昇は一時的なものにすぎません。 これまでのところ、多くの企業がより高いコストを顧客に転嫁することができています。 しかし、これらすべてを排除するのが難しい場合、投資家は間違いなく利益の急激な低下を心配し始めるでしょう。

ウェルズファーゴインベストメントインスティテュートのシニアグローバルストラテジストであるスコットレンは、次のように述べています。すでに多くの高インフレデータを見ることができるので、私は非常に驚いていますが、市場はまだそれほど混乱していません。10年間の米国財務省債券利回りと株式市場の現在の位置を見ると、市場がまだ長期インフレの支払いを開始していないことを知っています。」

ベンチマーク10年米国財務省債の利回りは次のように報告されました。火曜日の1.48%は、3月の終値よりもはるかに低いです。1.775%の高さです。 債券利回りは価格に反比例するため、投資家は債券と株式を同時に購入しています。 ハリス氏は、「市場が本当に心配しているのは、インフレが続くという証拠がもっとあるかどうかだ。もしそうなら、連邦準備制度は緊縮財政について好きなだけ話すことができ、誰もができるだけ早く始めなければならないことを知っている」と指摘した。 p>

もちろん、連邦準備制度理事会が下半期に債券購入を減速させ始めたとしても、株式市場は依然として上昇する可能性があります。 レン氏は、「FRB内の圧力は実際に高まっていると思う。パウエルと彼の最も近い同僚が発売日を可能な限り延期しようとしたとき、委員会のメンバーの約半数が行動を起こす準備ができていた。市場から見方をすれば、これは連邦準備制度にとって本当の大きなリスクではありません。ある時点で債務購入の規模を縮小しなければならないことは誰もが知っています…大きな出来事は、連邦準備制度が最終的に金利を引き上げることです。」

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