米国株第2四半期の収益レポートは非​​常に美しいと予想されているため、一部の投資家は撤退する必要があります


AP通信(上海、編集者Qi Lin)は、いくつかの主要な米国銀行が来週結果を発表し始めると、米国株の第2四半期の収益シーズンが正式に始まります。 昨年の低水準と今年の米国経済の回復により、ウォール街は第2四半期の米国株のパフォーマンスについて非常に楽観的であり、前年比の成長率は60%を超えると一般的に予想されています。 しかし、一部の投資家は危険信号を感知し、撤退する準備をしました。

昨年4月以来、株式の購入は間違いなく正しい戦略です。昨年のハイテク株投機であろうと、今年の周期的な株の反発であろうと、投資家にたくさんのお金。 この背後にある主な論理は次のとおりです。遅かれ早かれ、米国経済はこの新しい王冠の流行から回復し、上場企業はその恩恵を受け、その業績は高い成長を維持します。

S&P 500インデックス構成銘柄のアナリストの第2四半期の平均利益成長率は、前年比64%と予想されていますが、これは以来最高となるでしょう。 2009年第4四半期の成長率。 しかし、第2四半期の成長率がほぼ段階のピークに達したことは否定できません。 基本効果が低下し、景気刺激策を継続的に拡大することが困難であるため、今後もこのような高成長を維持することは困難であり、第3四半期以降の業績成長率は徐々に低下します。

FactSetデータによると、S&P 500インデックス構成会社の第3四半期の収益は、前年比で約24%増加すると予想され、第4四半期は約18%成長します。

過去1世紀のS&P 500指数の歴史と傾向から見ると、多くの場合、利益成長の傾向は株式の傾向の先行指標です。指数が拡大し続けない場合、株価指数は下落するか、弱い傾向に入る可能性が高くなります。

1927年以降、上場企業の収益成長の勢いが弱まり始めたとき、S&P 500インデックスは下落するか、次の四半期の3分の2の時間でパフォーマンスを発揮しました。歴史の同じ時期に。 最新の例は、トランプが2018年に減税を実施した後、その年の第3四半期の会社の業績成長は段階的な高さに達しましたが、米国の株式市場は第4四半期に大幅な修正を経験しました。

注:S&P500トレンドチャート

“私たちはカンバーランド・アドバイザーズの最高投資責任者であるデビッド・コトク氏はメディアに対し、「楽観的な結果を見たいが、世界的なリスクプロファイルは上昇していると信じている。 ”

Cumberland Advisorsは最近、ポートフォリオの現金比率を引き上げています。

ミューテッドストレインデルタは世界中で猛威を振るっており、非常に速いスピードで広がり、世界的な回復への期待に影を落としています。連邦準備制度は予想外に「ワシ」に変わり、量的緩和からの早期撤退への懸念が高まっています。これらの要因により、ヨーロッパとアメリカは金融市場は非常に不安を感じています。

市場の上昇傾向は、会社の業績を維持する必要があります

米国株式の現在の平均評価はインターネットバブルに達していますDatatrackResearchの共同創設者であるNicolasKolasによると、S&P 500インデックスは企業業績予想よりも速く上昇しており、市場がより良い企業業績を見たいと望んでいることを示しています。

今年の初め以来、S&P 500インデックスは16%上昇し、上場企業のパフォーマンス期待は今後2年間で増加しました。範囲

Kolasの見解では、市場評価が通常のレベルに戻った場合、S&P500のP / E比がTheに戻ると仮定します。 5年間の平均レベルは18であるため、構成銘柄の市場の予想パフォーマンスは1株あたり約240米ドルですが、2022年の現在のアナリストの1株当たりの収益予測はわずか211米ドルです。

Colas氏は、次のように指摘しています。「市場は、S&P500が2022年に240ドルの利益に達する可能性があるという明確な見通しを確認する必要があります。 「

このような結果を達成するには、来年の通年の健全な経済成長が必要であると彼は述べました。これは可能だと思いますが、市場は通常必要ですmore観察期間が長くなると、本当に自信が持てるようになります。

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